В начале 2026 года акции компании Русал показывают значительное укрепление, начавшееся в середине декабря 2025 года. Цены варьируются в пределах 36–40 рублей, тогда как годовой минимум и максимум составляют 27,6 и 44 рубля соответственно. Основной фактор, способствующий этому росту, — цена на алюминий: на LME она превышает $3 000 за тонну, увеличившись на 15–18% за прошлый год. Аналитики предсказывают колебания в диапазоне $2 600–$3 200 до конца года, и, вероятно, прогнозы будут пересмотрены в сторону повышения.
Однако рост акций ограничивается несколькими факторами, среди которых крепкий рубль, который негативно сказывается на выручке экспортёра. Это создает ситуацию, когда рост акций полностью отражает сырьевой цикл, а недооценка на рынке указывает на то, что котировки Русала на Московской бирже не полностью соответствуют его реальной стоимости. Инвесторы видят потенциал для переоценки при улучшении внешних условий.
На данный момент компания сталкивается с высокой долговой нагрузкой, и любые дополнительные доходы будут направлены на её сокращение. Акции вышли из длительной консолидации, с поддержкой на уровне 36–38 рублей и сопротивлением — 44,7–50. Волатильность остаётся высокой, что может привести к коррекциям и создать возможности для усреднения. В целом, рост акций Русала имеет прочные основы, но его перспективы ограничены внешними и техническими факторами. Стратегия покупки на откатах с долгосрочным горизонтом выглядит наиболее обоснованной.